1月20日，金冠股份(300510)發(fā)布2019年業(yè)績預告稱，預計2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.70億元—11.75億元。公司計提大額商譽減值合計約15.7億元，主要是受累南京能瑞、遼源鴻圖兩家子公司的業(yè)績滑坡。金冠股份本次計提商譽減值準備的舉措，被外界解讀為公司甩掉包袱、重整旗鼓，借助國資實控人的背景和新能源汽車的風口再出發(fā)。有機構人士表示，近期商譽減值的有些上市公司是被錯殺的，暴跌是風險同樣也是機會。剝離了商譽后，部分上市公司減輕了負擔，以后還有機會再度變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　不少公司一次性爆雷，源于擔心逐年計提

　　最近不少上市公司密集發(fā)布2019年業(yè)績預告，業(yè)績好與業(yè)績差的公司的市場反應兩極分化，不少因商譽減值引發(fā)業(yè)績下降乃至虧損的上市公司，被市場用腳投票。1月20日發(fā)布業(yè)績預虧公告的萬達電影，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損33億元至45億元，經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)上市以來的首次虧損。提商譽減值準備合計45億元至55億元。不過萬達電影管理層表示，扣除上述計提減值外，公司2019年預計盈利10億元至12億元，整體經(jīng)營情況保持正常。雖然，萬達電影以跌停報收，但當天的龍虎榜中，有兩家機構和深港通席位進入買入前五。

　　而2018年曾因商譽減值而業(yè)績大幅預虧的長電科技(600584)，2019年的漲幅超過160%，而近期多家機構也預期其2019年業(yè)績將有望反轉(zhuǎn)。

　　有機構分析稱，商譽減值與新證券法提高處罰力度是有一定關系。很多上市公司在新證券法實施之前一次性爆雷，然后輕裝上陣，避免逐年計提而發(fā)生退市風險。

　　國資背景賦能，新能源業(yè)務快速增長可期

　　金冠股份(300510)表示，公司持續(xù)深化布局新能源及智能電氣業(yè)務。為盡快實現(xiàn)扭虧為盈，公司計劃加強技術研發(fā)及市場投入，提升產(chǎn)品質(zhì)量、改善客戶結構及毛利率水平。

　　對于金冠股份來說，2019年最重大的事情是實際控制人由自然人控股變更為國資控股，洛陽古都資產(chǎn)管理有限公司成為公司的控股股東、洛陽市老城區(qū)人民政府成為公司的實際控制人。國資入股后，金冠股份新管理層積極作為，先后與人民網(wǎng)旗下大數(shù)據(jù)平臺人民數(shù)據(jù)及明勝TNS株式會社建立合作關系。據(jù)公司2019年11月公告，公司及子公司南京能瑞接連收到中標通知，總中標金額近2億元。此外，公司還在2019全年收到政府補助共計4467.29萬元。

　　公司下游客戶多數(shù)為國有企業(yè)，隨著國資對公司的增信背書，公司相關業(yè)務有望借力進入中原市場，進一步打開市場空間。根據(jù)河南省2018年發(fā)布的《河南省電能替代工作實施方案》，到2020年全省將建成集中充換電站1000座，分散式充電樁10萬個，市場空間有望超過50億元。在國資背景賦能公司業(yè)務后，公司業(yè)務快速增長可期。

　　充電樁行業(yè)近期迎來政策利好，近日工信部部長苗圩回應新能源車補貼問題時稱，今年新能源車補貼不會大幅退坡，而且將推動出臺多個相關產(chǎn)業(yè)政策。而金冠股份充電樁及隔膜業(yè)務均為行業(yè)龍頭，子公司南京能瑞作為國內(nèi)主流充電樁運營商之一，實際運營的充電樁規(guī)模全國排名前10位，有望乘勢騰飛。金冠股份表示，強化有序充電技術的研發(fā)投入，在江蘇、河南及全國其他營運類新能源車保有量排名靠前的區(qū)域積極投資布局集中式充電場站運營項目。

　　在鋰電池隔膜方面，金冠股份通過引入韓國明勝 TNS 對子公司進行股權增資等為公司帶來海外隔膜領域的先進工藝技術、管理體系及市場資源。公司表示，未來聚焦中高端基膜、涂覆膜產(chǎn)品，重點突破國內(nèi)外主流電池廠家，力爭實現(xiàn)收入及利潤的提升。

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