4月27日港股收盤后，閱文集團官方發(fā)布公告，現(xiàn)任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝等部分高管團隊成員榮退，騰訊集團副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團首席執(zhí)行官和執(zhí)行董事，騰訊平臺與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執(zhí)行董事。市場對這一變動報以熱烈反響，閱文股價連續(xù)兩日獲得大漲，多家券商也認為其未來IP整合與融入騰訊新文創(chuàng)戰(zhàn)略前景光明，看好其后市潛力。

　　獲多家券商力挺 看好后市表現(xiàn)

　　此次閱文集團人事調(diào)整后，多家知名券商發(fā)布報告，一致看好公司未來整合與發(fā)展能力。

　　花旗發(fā)表研究報告稱，對此次人事變動并不完全感到驚訝，因為閱文去年的股價表現(xiàn)一般，而且騰訊對閱文集團擁有控制權。騰訊的團隊控制業(yè)務營運后，該行相信可促進閱文及騰訊在IP孵化方面有更深層次的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接，以及利用騰訊的技術及定位能力，引入新的創(chuàng)新業(yè)務模式。通過與騰訊在整體數(shù)字內(nèi)容資源上更多整合，閱文還可改善廣告等變現(xiàn)機會。

　　杰富瑞也發(fā)布研究報告稱，此次閱文集團管理層人事變動是公司的里程碑，將有助于公司與騰訊深入合作新階段，同時認為此舉將有利于透過IP發(fā)展加強核心業(yè)務，強化閱文與騰訊的合作，并在新技術及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領域升級商業(yè)模式。

　　市場看好騰訊整合新文創(chuàng)能力

　　其實早在27日下午早些時候，便有閱文集團人事變動的相關消息傳聞，隨后閱文集團尾盤快速拉升，收漲5.97%。

　　這種漲勢在28日得以延續(xù)，漲幅也進一步擴大。閱文集團28日早盤以33.1港元大幅高開，漲幅超過11%，截至28日中午13時，閱文集團漲14.55%，報36.6港元，港股市值達371.78億港元。

　　此次接任閱文集團CEO的程武，不僅是騰訊文學業(yè)務的發(fā)起者，也是騰訊泛娛樂與新文創(chuàng)戰(zhàn)略的提出者。去年《慶余年》的爆火，背后就是閱文集團、新麗傳媒、騰訊影業(yè)全周期與跨業(yè)態(tài)開發(fā)IP能力，以及程武的著力推動。業(yè)界普遍認為，程武出任閱文集團CEO，將使得騰訊文學、影視、動漫、游戲等新文創(chuàng)業(yè)務板塊與閱文集團實現(xiàn)更多聯(lián)動，閱文集團IP開發(fā)和出圈機會將進一步增加。

　　比如在剛過去的2019年業(yè)績發(fā)布會上，閱文集團就宣布與騰訊音樂達成戰(zhàn)略合作，授權騰訊音樂將文學作品改編為音頻作品，雙方可以在各自平臺上全球發(fā)行這些音頻作品，閱文也可以將自有的成品有聲作品授權給騰訊音樂發(fā)行。

　　程武此次在內(nèi)部郵件中表示，可預見的升級包括三方面：首先是內(nèi)強核心，實現(xiàn)IP培育能力升級，夯實自身基礎并加速跨業(yè)態(tài)開發(fā)，推動IP更快成長;其次是健壯平臺，實現(xiàn)連接能力升級，通過整合閱文旗下多個產(chǎn)品平臺與騰訊豐富的產(chǎn)品平臺和流量優(yōu)勢，幫助創(chuàng)作者與用戶建立更強的連接紐帶;最后是外展空間，在保持、鞏固既有付費閱讀模式的基礎上，通過業(yè)務模式升級，在擁抱新技術和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)層面打開更多元的價值空間。

　　閱文集團的IP無疑是一座金礦。根據(jù)2019年財報統(tǒng)計，閱文集團擁有810 萬名作家，1220 萬部作品。根據(jù)閱文集團《2018中國網(wǎng)絡文學發(fā)展報告》，閱文當年新增的作者中95后作者占48%，90后作者占73%。年輕血液的注入，也讓業(yè)界看好閱文的造血能力。

　　而閱文作為國內(nèi)文創(chuàng)領域重要的IP源頭，主導制作了一系列由網(wǎng)文IP改編的動漫，4年內(nèi)制作推出了20余種改編動畫且多部為爆款口碑佳作，包括動畫《全職高手》《斗破蒼穹》《擇天記》《全職法師》《星辰變》等，成為快速崛起的“國漫”知名品牌。

　　業(yè)界預期，程武上任，能夠讓閱文的IP能量得到最大化呈現(xiàn)，騰訊數(shù)字文創(chuàng)板塊發(fā)現(xiàn)與推廣爆款的能力也將增強，帶動閱文在版權運營收入等領域獲得更好成績。

　　在線閱讀市場仍占主導優(yōu)勢

　　公開財報顯示，閱文集團2019年實現(xiàn)總收入83.5億元，同比增長65.7%。收入主要來自在線業(yè)務收入和版權運營業(yè)務收入。后者同比激增341%，達到44.2億元，這與《慶余年》等爆款的出現(xiàn)和閱文收購新麗影視后在影視制作發(fā)行領域的收入增長密切相關。

　　從數(shù)據(jù)上來看，2019年閱文集團的業(yè)務收入結構實現(xiàn)了以在線閱讀為主，到在線閱讀與版權運營并重的轉(zhuǎn)變，增長引擎出現(xiàn)轉(zhuǎn)換。在線業(yè)務收入首次出現(xiàn)同比下滑，為37.1億元，同比下降3%。閱文集團稱是騰訊自營渠道以及第三方平臺的付費閱讀收入持續(xù)減少，也有分析師認為是來自免費閱讀市場的競爭。

　　在此次管理層變動后，閱文在騰訊自營渠道的流量與收入有望得到提升。閱文集團新任總裁侯曉楠此前曾在移動QQ、QQ空間、應用寶等部門任職，他的任職將有利于實現(xiàn)閱文與騰訊的內(nèi)容+渠道雙聯(lián)動，閱文集團可以在旗下自有平臺QQ閱讀、起點讀書等的基礎上，與手機QQ、QQ瀏覽器、騰訊新聞、微信讀書、騰訊視頻等騰訊平臺自營渠道形成更強整合，在全民流量覆蓋的基礎上提升大數(shù)據(jù)分析與廣告投放等能力，更好地實現(xiàn)IP精準轉(zhuǎn)化。

　　而市場對免費閱讀商業(yè)模式是否成立也態(tài)度不一，因為在在線閱讀市場，好的內(nèi)容才是王道。國金證券分析師裴培認為，以廣告為主要變現(xiàn)手段的免費閱讀，在商業(yè)模式上其實落后于章節(jié)付費閱讀。米讀、七貓等免費閱讀App主要吸引的還是大眾閱讀客群，與閱文的核心閱讀客群存在區(qū)別。而且大部分免費閱讀平臺缺乏內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)，也沒有造血能力。

　　而閱文集團的內(nèi)容優(yōu)勢依然十分突出。《2019年中國網(wǎng)絡作家影響力榜》數(shù)據(jù)顯示，2019年網(wǎng)絡文學男作家影響力TOP50中閱文集團占比96%，女影響力作家占比88%。據(jù)2020年2月百度小說風云榜，排名前30部的網(wǎng)絡文學作品中，有25部出自閱文平臺。

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