7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡稱規(guī)定），明確并簡化境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

　　規(guī)定主要包括六方面內(nèi)容：

　　落實取消合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（以下簡稱合格投資者）境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。

　　實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。

　　大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消中國注冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

　　取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實施主報告人制度。

　　完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風險及投資風險管理要求。

　　人民銀行、外匯局加強事中事后監(jiān)管。

　　利好股市和債市

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍稱，此次落實取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理有利于引導更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。四月份北向資金重新流回A股533億元，預計后續(xù)還會加速流入A股。利好股市和債市，特別是外資流入比較多的白龍馬股和科技龍頭股更受益。

　　“去年以來，中國資本市場包括股市和債市先后納入多個主要國際指數(shù)。納入指數(shù)后，國際投資者對于中國資本市場配置的意愿和積極性都在提高。這項舉措也有利于進一步提高人民幣在國際金融市場的地位和作用，對人民幣國際化、我國資本項目開放等都將發(fā)揮積極作用。”民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　另外，規(guī)定中明確，人民銀行、外匯局加強事中事后監(jiān)管。溫彬稱，外匯管理還是要堅持宏觀審慎和微觀審慎相結(jié)合的管理框架，確保資本項目的開放在一個平穩(wěn)有序的狀態(tài)下，保持一個總體平穩(wěn)的態(tài)勢。

　　中商智庫首席研究員李建軍強調(diào)，此次取消境外機構(gòu)投資者額度限制，是金融開放的一個重大舉措。特別是考慮到當前大力發(fā)展資本市場、擴展企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵階段，擴大金融開放讓更多的國際投資者參與中國資本市場建設(shè)，有利于價格發(fā)現(xiàn)，增強價值投資，促進資本市場規(guī)則和制度建設(shè)。

　　進一步便利境外機構(gòu)投資者

　　境內(nèi)證券投資

　　去年9月10日，外匯局已決定取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。與此同時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。

　　此次出臺境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資資金管理規(guī)定，是在取消合格境外投資者（QFII/RQFII）投資額度限制后，進一步便利境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資。

　　此次規(guī)定主要聚焦于對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理、允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機、大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)、取消托管人數(shù)量限制等方面。

　　自主選擇匯入資金幣種和時機

　　值得一提的是，此次規(guī)定明確，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。

　　規(guī)定表示，合格投資者可自主選擇匯入幣種開展境內(nèi)證券期貨投資。合格投資者匯入外幣進行投資的，可根據(jù)投資計劃等，及時通知托管人直接將投資所需外幣資金結(jié)匯并劃入其與外幣專用賬戶相對應的人民幣專用存款賬戶。合格投資者匯入人民幣進行投資的，可根據(jù)投資計劃等，將投資所需的境外人民幣資金直接匯入其人民幣專用存款賬戶。

　　對于新規(guī)實施后，境外機構(gòu)投資者如何實施主報告人制度，央行在政策問答中明確，對于原僅擁有QFII或RQFII資格的合格投資者，默認原QFII托管人或原RQFII主報告人為主報告人，無需重新辦理登記。如有調(diào)整的，應在調(diào)整后10個工作日內(nèi)委托新的主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。

　　對于已經(jīng)同時擁有QFII和RQFII資格的合格投資者，應在新規(guī)實施后30個工作日內(nèi)指定一家托管人為主報告人，并在指定后10個工作日內(nèi)委托該主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。合格投資者應協(xié)助新的主報告人做好與其他托管人之間的信息報送等銜接工作。相關(guān)登記無需到現(xiàn)場辦理，主報告人可選擇將登記所需材料郵寄至國家外匯管理局。

　　明確衍生品交易管理

　　在投資風險管理方面，規(guī)定明確，合格投資者在境內(nèi)開展的衍生品交易，僅限于以套期保值為目的的外匯風險對沖產(chǎn)品和符合規(guī)定的金融衍生品，衍生品敞口與作為交易基礎(chǔ)的境內(nèi)證券投資項下投資風險敞口應具有合理的相關(guān)度。

　　合格投資者持有的外匯衍生品頭寸應控制在不超過其境內(nèi)證券期貨投資對應的人民幣資產(chǎn)規(guī)模（不含人民幣專用存款賬戶內(nèi)人民幣存款類資產(chǎn)），確保實需交易原則。

　　合格投資者可通過具備代客人民幣對外匯衍生品業(yè)務資格的托管人或境內(nèi)金融機構(gòu)辦理外匯衍生品業(yè)務。外匯衍生品業(yè)務經(jīng)辦機構(gòu)為合格投資者辦理外匯衍生品業(yè)務應當遵守實需交易原則。

　　對于合格投資者應如何調(diào)整其外匯衍生品頭寸以確保操作中滿足實需交易原則，央行在政策問答中明確，合格投資者應在每個自然月初5個工作日內(nèi)，根據(jù)其上月末境內(nèi)證券投資對應的人民幣資產(chǎn)的最新規(guī)模，調(diào)整其外匯衍生品頭寸。合格投資者有義務告知主報告人其在不同交易對手方的外匯衍生品頭寸或總頭寸，主報告人應監(jiān)督該合格投資者在境內(nèi)的整體衍生品頭寸滿足實需交易原則。

　　另外，央行表示，合格投資者與外匯衍生品業(yè)務經(jīng)辦機構(gòu)開展外匯衍生品交易的，在外匯衍生品合約到期時，托管人應根據(jù)合格投資者指令劃轉(zhuǎn)外幣或人民幣至外匯衍生品業(yè)務經(jīng)辦機構(gòu)，并從外匯衍生品業(yè)務經(jīng)辦機構(gòu)接收結(jié)轉(zhuǎn)的人民幣或外幣。

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