近日，中國移動與中國廣電訂立5G共建共享之合作框架協議。浙商證券分析師認為，中國廣電內容優勢明顯，將驅動以視頻為核心的行業智能化轉型，特別是發展4K/8K、AR/VR等高新視頻業務;中國移動資金實力充沛、用戶基數巨大、咪咕已經發展壯大;雙方聯姻將加速推進我國基于5G的超高清視頻產業的發展。A股市場，涉及超清視頻產業鏈的公司如騰信股份(300392)、廣電網絡(600831)等備受追捧。其中，騰信股份于昨日發布了關于對深交所2019 年度報告問詢函回復的公告，解除了公司大雷，利空消散，提振了投資者信心。

　　去年6月，工信部對中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電4家運營商發放5G牌照，正式拉開了我國發展商用5G的帷幕。據全球移動通信協會(GSMA)預測，到2025年中國將以4.6億個5G連接數，超過北美和歐洲的總和，成為全球5G的領軍者。工信部數據則顯示，截至3月底，全國已建成5G基站達19.8萬個。截止到4月22日，已有96款5G手機終端獲得了入網許可。按照中國三大運營商此前的計劃，要在2020年底前建成55萬個5G基站。目前來看，5G進度符合計劃甚至超前。

　　當前，5G落地的最后一環——應用與服務正逐漸成為業界關注的焦點。作為繼數字化、高清化媒體之后的新一代革新技術，超高清視頻被業界認為將是5G網絡最早實現商用的核心場景之一。

　　5月20日，中國移動與中國廣電訂立5G共建共享之合作框架協議，雙方確定按1:1比例共同投資建設700MHz 5G無線網絡，共同所有并有權使用700MHz 5G無線網絡資產。此舉將加速推進我國基于5G的超高清視頻產業發展，產業鏈相關上市公司受熱捧。如國內互聯網營銷龍頭騰信股份(300392)，去年6月，騰信股份公告稱，公司擬發起成立投資基金以人民幣2億元的總對價，受讓匠芯知本(上海)科技有限公司(即硅谷數模的本土主體，以下簡稱匠芯知本)約4.35%的股權。

　　據了解，硅谷數模是國際頂級的專門從事高性能數模混合多媒體芯片設計、銷售的集成電路設計企業。硅谷數模半導體為消費電子市場提供全套的HDMI 1.3和1.2發送芯片和接收芯片解決方案，實現高清晰音頻和視頻的傳輸和共享。

　　對于產業前景，騰信股份表示，到2020年，4K電視終端銷量占電視總銷量的比例超過40%，以北京冬奧會實現8K制播試驗為時間節點。屆時，超高清產業總體規模有望超過4萬億元，超高清視頻用戶數達2億。其中面板及芯片產業總和預估達到為1萬億元的市場規模，此次投資具備一定的政策穩定性和產業前瞻性。

　　業內人士分析到，騰信股份布局的超高清電視芯片領域占據行業核心地位，卡位精準，產業發展空間大，提高了該公司未來業績高增長的確定性，市場對于公司的估值水平有望進一步提升。

　　值得一提的是，6月1日，騰信股份發布了關于對深交所2019 年度報告問詢函回復的公告稱，2019年度公司互聯網廣告服務實現營業收入13.48億元，同比增長4.22%， 主要是短視頻、網紅、抖音平臺、網紅帶貨等形成聚焦效應以及消費行為帶來的巨大轉變，致使公司以QQ、奇藝、芒果TV、小米、優土豆為代表的視頻端，和以QQ朋友圈、今日頭條、一點資訊等為代表的移動端應用類客戶收入同比增長;同時迭加移動端、搜索等媒體采購渠道對應的客戶毛利率同比提高，致使整體毛利率同比上升1.07個百分點。其中，騰信股份涉及的網紅、今日頭條概念等都是近日大熱風口。

　　另一家廣電系的廣電網絡，該公司主營打包標清、高清、4K超高清直播頻道、付費頻道、互動點播、增值應用、互聯網視頻和大帶寬寬帶產品。

　　消息面上，廣電系利好消息不斷。5月28日，廣電系11家上市公司陸續發布公告，宣布將以現金或持有股份的出資方式參與發起組建中國廣電網絡股份有限公司(暫定名)。根據廣電總局發布的《全國有線電視網絡整合發展實施方案》，“全國一網”整合將由中國廣播電視網絡有限公司聯合省級網絡公司、戰略投資者共同發起、組建形成中國廣播控股主導、對各省網公司按母子公司制管理的“全國一網”股份公司。消息一出，廣電系表現活躍，廣電網絡在29日首板漲停。

　　此次廣電系上市公司的動作預示著“全國一網”進程得到加速，有望更好地促進移動與廣電共建共享5G網絡，5G、超高清產業鏈公司有望受益。華泰證券認為，隨著生態完善，政策逐漸落實，5G在2020年正式邁入商用將成為超高清視頻產業發展的重要催化劑。

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