6月份，CPI同比上漲2.5%，連續兩個月處于“2區間”。PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點。專家表示，全年CPI和PPI將繼續處于合理運行區間，不存在所謂的通脹或通縮風險。要靈活采用多種政策工具，維護市場流動性合理充裕，引導資金切實流入實體經濟、投入有效的生產領域，促進投資、消費與就業良性循環。

　　國家統計局7月9日發布了6月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）。數據顯示，6月份CPI同比上漲2.5%，連續兩個月處于“2區間”；PPI同比下降3.0%，同比連續6個月下跌。

　　專家表示，6月份隨著復工復產、復市復業繼續推進，各地區各部門認真貫徹落實中央關于保供穩價系列政策措施，市場運行總體平穩。展望全年，CPI和PPI將繼續處于合理運行區間，不存在所謂的通脹或通縮風險。

　　暴雨洪澇擾動蔬菜供給

　　6月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，連續兩個月處于“2區間”；同比漲幅較年初高點回落2.9個百分點。

　　今年1月份，CPI同比上漲5.4%，創下多年新高。進入3月份以來，CPI同比漲幅漸次回落。受此影響，上半年CPI同比上漲3.8%，與去年3.5%左右的物價調控目標基本契合。

　　“隨著復工復產、復市復業繼續推進，各地區各部門認真貫徹落實中央關于保供穩價系列政策措施，市場運行總體平穩。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟說。

　　6月份，食品價格同比上漲11.1%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，影響CPI上漲約2.24個百分點。其中，豬肉價格同比上漲81.6%，牛肉和羊肉價格分別上漲18.5%和10.9%，漲幅與上月相比均變動不大；水產品價格上漲4.8%，漲幅擴大1.1個百分點；鮮菜價格上漲4.2%，上月為下降8.5%；鮮果和雞蛋價格分別下降29.0%和15.8%，降幅分別擴大9.7個和1.3個百分點。

　　非食品價格同比上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI上漲約0.24個百分點。其中，教育文化和娛樂、醫療保健價格均上漲1.9%，交通和通信價格下降4.6%，其中汽油和柴油價格分別下降19.4%和21.2%。

　　中國宏觀經濟研究院市場與價格研究所研究員郭麗巖表示，根據測算，在6月份2.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.3個百分點，新漲價影響約為-0.8個百分點，表明重要民生商品保供穩價工作措施得力，而且落實到位。

　　“上半年核心CPI運行穩定，表明宏觀經濟運行總體平穩，總供求動態平衡態勢良好，并未出現超預期的異常波動。”郭麗巖說。

　　從環比看，6月份CPI下降0.1%，降幅收窄0.7個百分點。郭麗巖表示，當前影響CPI的主要因素依然是食品價格結構性波動。從食品價格運行特征來看，前期疫情影響已經基本消退，當前主要農副食品生產和流通秩序良好，總體上市場有效供應充足，洪水等自然災害對個別食品的局地價格產生了一些擾動性影響。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，從6月份物價看，市場整體需求仍然偏弱，特別是旅游、文體娛樂、戶外消費等領域需求恢復仍然緩慢。

　　工業部門價格明顯改善

　　6月份，國際大宗商品價格回暖，國內制造業穩步恢復，市場需求繼續改善。上半年，PPI同比下降1.9%。其中，6月份當月PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點。

　　在6月份PPI同比漲幅中，生產資料價格同比下降4.2%，降幅收窄0.9個百分點；生活資料價格同比上漲0.6%，漲幅擴大0.1個百分點。

　　在主要行業中，價格降幅均有所收窄。其中，石油和天然氣開采業價格下降39.1%，收窄18.5個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降21.6%，收窄2.8個百分點；化學原料和化學制品制造業價格下降7.9%，收窄1.3個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降5.1%，收窄2.9個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降2.2%，收窄2.2個百分點。此外，煤炭開采和洗選業價格下降9.3%，降幅擴大0.5個百分點。

　　據測算，在6月份3.0%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.2個百分點，新漲價影響約為-2.8個百分點。

　　郭麗巖表示，隨著國內工業領域復工復產順利推進，上游原材料庫存加快消化，價格已有回升基礎。“6月石油開采環節價格出現環比大幅反彈，相關石油化工品環比價格都有不同幅度回升，使得PPI總指數環比增速也已經由負轉正，增長0.4%，同比降幅開始收窄。”郭麗巖說。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，6月份PPI同比縮窄，環比上升且連續兩個月改善，顯示國內工業部門價格明顯改善。原因一方面是，國際商品價格改善。5月份以來，投資者對全球經濟前景悲觀預期修正，帶動大宗商品價格改善。另一方面，國內工業復工復產，帶動工業品終端需求回暖。國內絕大部分經濟活動基本恢復正常，內需持續改善帶動工業品終端需求回暖。

　　全年經濟有望平穩運行

　　總體來看，全年CPI和PPI將繼續處于合理運行區間，不存在所謂的通脹或通縮風險。

　　郭麗巖分析說，下半年食品價格對CPI上漲的支撐力將繼續減緩，由于豬肉價格去年下半年開始大幅上漲，對比基數提高意味著今年下半年豬肉價格同比漲幅會明顯回落，由此帶動下半年CPI繼續穩步回落。預計下半年投資和消費需求會進一步回升，主要大宗工業品價格的波動中樞都將有所上移，從而給PPI筑底企穩帶來有力支撐。

　　“下半年消費者物價同比溫和回落態勢未改。”周茂華預測，下半年，國內豬肉供需缺口整體是逐步收窄的，夏季國內生豬價格上漲整體有所趨緩；為避免豬肉價格大幅上漲，國內適時尤其在節假日期間增加凍豬肉投放穩肉價、穩預期。極端天氣可能繼續對蔬菜生產、運輸等環節構成擾動，但由于下半年天氣整體有利于蔬菜生產，國內蔬菜種植技術及各地采取相應措施保障果蔬調配、供應，果蔬供需整體穩定仍將有保障。總的來看，CPI將延續溫和放緩走勢。

　　周茂華表示，從PPI看，由于經濟活動基本恢復常態，疊加國內政策扶持，消費者與投資者信心持續回暖，內需處于復蘇擴張軌道，下半年將有所加快。全球大規模財政貨幣支持政策有助于推動國際商品價格中樞小幅抬升，并帶動我國工業生產者價格逐步改善。

　　“下半年物價將處于較低水平，不存在通脹壓力，不是經濟運行關注的重點。低物價水平不會對宏觀政策形成制約，而是為宏觀調控提供了較好空間。”唐建偉表示，下半年貨幣政策重心是創新直達實體經濟的貨幣政策工具，定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業和困難人群。面對企業經營壓力，擴內需措施需加力，特別要重點聚焦幫扶中小企業渡過難關。

　　周茂華建議，下半年要防范資金脫實向虛導致局部泡沫化風險積聚。具體看，要根據宏觀經濟走勢與市場情況，靈活采用多種政策工具，維護市場流動性合理充裕，引導資金切實流入實體經濟、投入有效的生產領域，促進投資、消費與就業良性循環。

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