12月6日晚間,立霸股份(603519)披露公司募投項目之研發中心項目結項公告,公司家電用復合材料研發中心項目已建設調試完畢達到可使用狀態。國元證券研報分析顯示,按照研發中心假設產能估算,預計公司總產能或將達到21.7~23.5萬噸,同比提升20.6%~30.6%。

　　經歷了年初covild-19對整體經營的影響,家電行業三季度以來復蘇強勁,板塊營收環比也大幅改善。據中國輕工業信息中心數據,今年1-10月全國家用電冰箱產量7381.7萬臺,同比上升4.0%;家用洗衣機產量6373.8萬臺,同比增長1.7%;10月當月,全國家用電冰箱產量879.6萬臺,同比增長25.8%;家用洗衣機產量840.6萬臺,同比增長10.2%。

　　下游產量增加將帶動上游原材料需求量,而對于今年行業以及公司的經營情況,立霸股份曾在互動平臺表示,下半年家電市場需求回暖,公司三季度業績增速明顯,目前公司業務生產訂單充裕,公司對未來近期內的形勢看好。

　　受益需求提升,立霸股份下半年的業務量有相當大的增長。根據立霸股份披露的三季報,今年1-9月份,立霸股份實現營業收入8.60億元,較去年同期小幅下滑;其中第三季度經營回暖,實現營業收入3.47億元,同比增長近16%。

　　此前立霸股份主營業務受產能限制,產品供不應求,產能擴張將給公司帶來新增長。根據立霸股份最新披露的公告,公司募集資金投資項目“家電用復合材料研發中心項目”(以下簡稱“研發中心項目”)已建設調試完畢達到可使用狀態。公司研發中心項目募集資金(含累計利息)已全部投入上述募投項目,該項目總投資為 5,022.10 萬元,累計已使用募集資金 4,199.95 萬元,募集資金賬戶目前余額為 363.07 萬元。

　　據國元證券此前的研報分析,公司研發中心項目正式投產預計將帶來近2萬噸新增產能釋放,疊加研發中心將釋放已有車間承擔的試產、研發功能,預計將提升原有車間10~20%的產能,這將進一步釋放1.8~3.6萬噸產能。公司總產能預計將達到21.7~23.5萬噸,同比提升20.6%~30.6%。

　　當天,立霸股份還披露了二股東鹽城東方增持公司股權公告,公告顯示,公司控股股東盧鳳仙擬通過協議轉讓向鹽城東方轉讓其持有的17,755,189萬股,占公司目前總股本的8%,轉讓價款為341,787,388.25元,轉讓價格為19.25元/股。本次協議轉讓完成后,鹽城東方將持有 49,011,099 股(占公司目前總股本的 22.0831%)公司股份。

　　這次股權轉讓是鹽城東方繼去年入股立霸股份后的二次投資,兩次收購都是高于市價兩成,說明鹽城東方有潛在收購公司的意愿,充分看好上市公司未來的發展前景,近期比較突出的點應該是立霸股份產能擴張帶來的業績提升預期。而公司實控人盧鳳仙也從未有過質押,一直是走的穩健經營路線,未來公司將持續受益國資平臺帶來的資源嫁接,做大做強主業。

　　資料顯示,立霸股份主要為國內外知名家電整機企業提供家電外觀用復合材料,主導產品為覆膜板(VCM)和有機涂層板(PCM)兩大類,主要應用于冰箱、洗衣機、空調、電視機、熱水器等家電,與LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、博西華、美的、海信、格力、美菱、A.O.史密斯、霍曼門業等國內外知名品牌建立了長期穩定的合作關系,并在其采購體系中占有重要份額。

　　東莞證券認為,家電行業下行周期已持續11個季度,行業景氣度在2020年Q2已經實現探底回升,受covild-19影響滯后消費回暖讓行業加速走出泥潭,有望奠實新周期U型底,疫后全球經濟復蘇有望帶動內外銷回暖。

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