2月27日，匯添富九州通醫藥REIT正式在上交所掛牌上市，標志著全國首單醫藥倉儲物流公募REITs、湖北省民營企業的首單REITs正式落地，不僅為投資者提供了參與醫藥物流基礎設施建設的機會，也為醫藥物流領域投融資開辟了一條全新路徑。

　　該項目是國內第63只REITs，原始權益人為九州通醫藥集團股份有限公司，由匯添富基金管理股份有限公司作為基金管理人，興業銀行股份有限公司擔任基金托管人。

　　該基金初始投資的基礎設施資產為九州通集團位于武漢東西湖的現代醫藥物流倉儲項目，具體包括醫藥倉儲綜合樓、醫藥倉儲分揀中心、醫藥倉儲保障中心1號樓、醫藥倉儲保障中心2號樓、醫藥倉儲保障中心3號樓、醫藥倉儲保障中心輔助用房，合計建筑面積172,447.79平方米。

　　項目發售首日受熱捧，公眾認購倍數創歷史新高

　　該產品憑借基礎設施資產的穩定收益預期和抗周期特性，吸引了眾多投資者關注，并在發售首日展現出了極為強勁的市場表現。匯添富九州通醫藥REIT于2月12日公布了認購申請確認比例，該產品募集基金份額4億份，發售價格為2.895元/份，基金募集資金總額為11.58億元。

　　此次發售由戰略配售、網下發售、公眾投資者發售三個部分組成。其中公眾投資者認購數量為0.3億份，占發售份額總數的7.5%，有效認購倍數達1192倍，創下公募REITs公眾投資者認購倍數歷史新高，刷新了此前由國泰君安資管濟南能源供熱REIT創下的813.44倍紀錄，充分彰顯了其在資本市場的熱度與吸引力。

　　政策+資本雙輪驅動，公募REITs打開價值重估通道

　　近年來，在常態化發行加速擴容之下，國內公募REITs發展如火如荼，發行數量與規模屢創新高。相較于過往傳統的保障性租賃住房、倉儲物流、交通基礎設施等其他資產類別，醫藥物流倉儲設施這一底層資產類型具有其特殊性，這也讓本次九州通醫藥倉儲物流REIT成為國內REITs市場中的稀缺資源。

　　此次申報的九州通醫藥REIT的底層資產，位于武漢市東西湖區的醫藥物流倉儲資產，是全國十大“國家智能化倉儲物流示范基地”之一，擁有顯著的地理優勢，能夠快速響應醫藥物流保供需求;同時，公司擁有規模龐大的醫藥供應鏈服務平臺基礎設施，包括141座倉、建筑總面積超430萬平方米的經營及配套設施，并擁有覆蓋全國96%以上區域聯網的物流網絡資源。

　　此外，九州通在技術和運營效率方面也具有明顯優勢，公司先進物流技術，實現了倉儲作業的自動化和智能化，大幅提升了物流效率和準確性;在運營管理方面，九州通已成立了專業化的運營平臺“九州產投”，確保底層資產的運營效率和服務質量，亦在不斷致力于提升底層資產的智能化水平。

　　同時，發行公募REITs是九州通將固定資產權益轉化為貨幣資金的有效手段，可以實現固定資產由賬面價值向公允價值的轉換，為公司持續推進的“三新兩化”戰略(新產品、新零售、新醫療、數字化和不動產證券化(REITs))注入了強勁的動力。公募REITs作為九州通重大轉型戰略之一，將實現公司向輕資產模式轉型，同時為公司回籠大量權益性資金并用于未來的再投資，以價值經營推動價值創造，有助于優化公司的資本結構、盤活存量資產，從而推動公司經營業務持續穩定地發展。

　　“三新兩化”戰略向縱深推進，九州通擘畫醫藥商業現代化新版圖

　　九州通作為國內領先的醫藥流通企業，一直致力于通過創新模式提升企業競爭力。其中，本次九州通公募REITs項目的發行上市，將成為九州通轉型升級的里程碑事件。該項目不僅成為醫藥行業REITs發行具有“躬先表率”的創新樣本，還實現了湖北省民營企業在REITs領域“由0到1”的突破。從REITs產品的投資價值、對發行人的戰略賦能、金融創新的示范作用等多個角度，本次REITs項目的發行上市都具有特殊意義。

　　九州通醫藥REIT的成功上市，不僅為自身發展注入新動力，還在醫藥物流行業和資本市場引發深刻變革，推動資源優化配置和行業現代化。隨著公募REITs市場的不斷擴容和政策的持續完善，REITs產品將成為連接實體經濟與資本市場的重要橋梁。九州通醫藥REITs產品的推出讓傳統實體資產通過創新業務模式煥發了新的活力，為中國民營企業高質量發展提供了創新思路與標桿案例。

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