中宏網北京6月9日電（記者王鏡榕）前期，央行推出了3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現，這些工具都是直達實體企業(yè)的貨幣政策工具。根據《政府工作報告》的部署，人民銀行再創(chuàng)設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，進一步完善結構性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。

　　日前，中宏觀察員、中國宏觀經濟研究院投資研究所副研究員鄒曉梅博士就相關議題接受本網專訪。

　　中宏網記者：小微企業(yè)融資難融資貴是個老問題，疊加新冠疫情使這個老問題變得更復雜，您對央行最近出臺的貨幣政策創(chuàng)新工具怎么看？

　　鄒曉梅：普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具意在鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款"應延盡延"，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃旨在擴大地方法人銀行信用貸款投放。兩項政策工具的目標和惠及對象很明確，都是針對中小銀行的普惠小微企業(yè)貸款，有利于引導金融服務實體經濟。我國中小銀行超過4000家，是金融支持小微企業(yè)、三農的主力軍，與全國性大型商業(yè)銀行相比，地方中小銀行規(guī)模小、普惠小微貸款占比高，缺乏內部轉移定價的能力和基礎，同時還存在資金來源單一、負債成本高、資本金不足的問題，因此，在強化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持時，有必要加大對中小銀行的支持，充分調動其服務小微企業(yè)的積極性。

　　鑒于疫情的持續(xù)影響，2020年政府工作報告明確，加大對中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策的力度，將政策延長至2021年3月底，并且要做到"應延盡延"。普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，通過利率互換的方式，按照中小銀行延期貸款本金的1%提供獎勵，有助于彌補貸款延期對中小銀行造成的利息損失，是將疫情造成的損失在政府、銀行及企業(yè)之間合理分配的有益實踐，能充分調動中小銀行服務小微、幫助受疫情影響的小微企業(yè)度過難關的積極性。

　　普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃通過購買中小銀行持有的普惠小微信用貸款，增加中小銀行的流動性資金，提高其信貸投放能力。購買范圍為符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機構2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，貸款期限不少于6個月。購買后的信用貸款仍由發(fā)放銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔，放貸銀行于購買之日起滿一年時按原金額返還。該計劃相當于向中小銀行發(fā)放的小微信用貸款的40%提供了一年期的零成本資金，可帶動相關的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款近1萬億元，有利于改善小微企業(yè)信用貸款的可獲得性。將貸款交由商業(yè)銀行管理，收益和風險均由商業(yè)銀行承擔，既有利于激勵商業(yè)銀行，也有利于減少道德風險。

　　通常來講，再貸款是由商業(yè)銀行自己申請，降準和逆回購所釋放的資金用途取決于商業(yè)銀行，商業(yè)銀行不一定會將其完全用于實體經濟貸款。但是，在這兩項政策工具中，商業(yè)銀行必須要先發(fā)放普惠小微貸款，才能獲得相應的獎勵或無成本資金，充分體現了直達實體經濟這一特征。

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