中宏網(wǎng)北京5月20日電（記者王鏡榕）日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議，部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。5月20日下午，圍繞“大宗商品價格上漲及其影響”主題，中國國際經(jīng)濟交流中心主辦的第140期“經(jīng)濟每月談”召開。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、秘書長張大衛(wèi)主持會議。國經(jīng)中心副總經(jīng)濟師張永軍、中國物流信息中心總經(jīng)濟師陳中濤、中銀國際證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高出席活動并做主題發(fā)言。

　　張永軍發(fā)言指出，大宗商品價格上漲已經(jīng)持續(xù)了一段時間，有的品種早期上漲的多，原油價格去年上漲比較多；有的近期上漲比較快，最近上漲比較多的是一些礦產(chǎn)品價格。像有色金屬里面的銅，最近這一個月時間，大概上漲百分之十幾，有的最低點到最高點可能將近20%的上漲幅度；另外，比如國內(nèi)上海市場螺紋鋼的價格等。他強調(diào)，以這些大宗商品為原材料的一些企業(yè)已經(jīng)無法承受，實際上有些企業(yè)已經(jīng)感覺運營不下去，很多企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

　　那么，此輪大宗商品價格上漲主要成因是什么？張永軍認為，目前比較多的共識，認為跟疫情之后采取的刺激性政策、恢復(fù)性政策有關(guān)。尤其是美歐國家采取的救助性的財政政策，極度寬松的貨幣政策造成大量貨幣發(fā)行，是造成大宗商品價格上漲的最基本的原因。他指出，2016年底到2019年底三年時間，美元的供應(yīng)量M1只增長不到20%，但是，去年一年增長三倍多，這一年內(nèi)M1的增量相當于過去10年的，甚至更多時間的增量，這么快的增長，經(jīng)過一段時間肯定要表現(xiàn)在各類產(chǎn)品價格上。像歐元、英鎊也都是一種國際貨幣。歐元區(qū)過去三年只增長約25%，去年一年差不多增長15%，也相當快。也有一些新興經(jīng)濟體，如巴西，去年一年貨幣M1增長將近40%，增長也很快。第三個原因，跟不同領(lǐng)域不同國家之間經(jīng)濟復(fù)蘇步調(diào)不一致有關(guān)系。總體看，美歐國家需求端恢復(fù)要明顯快于供給端。在這種情況下，供求缺口的擴大，肯定會表現(xiàn)為其價格水平的上升。國際上，比如大宗商品價格，很多國家礦產(chǎn)品生產(chǎn)恢復(fù)不是很理想，本身對供給有影響。另外，由于防控疫情造成國際上整個供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)不暢等，也造成運價出現(xiàn)較快上漲。

　　“現(xiàn)在已經(jīng)不局限于大宗商品價格的上漲，在一些國家大宗商品價格上漲已經(jīng)在向消費價格傳導(dǎo)。”張永軍指出，現(xiàn)在各國傳導(dǎo)的情況不太一樣，中國消費價格上漲幅度比較低，上個月同比增長只有0.9%；美國4月份消費價格同比上漲4.2%，向消費領(lǐng)域傳導(dǎo)比較明顯。歐洲4月份數(shù)據(jù)，消費價格上漲1.6%，傳導(dǎo)還不算太明顯。不同國家傳導(dǎo)情況不一樣，跟各個國家疫情之后生產(chǎn)恢復(fù)情況、需求恢復(fù)情況，包括各自資源條件以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素都有關(guān)系。這些因素疊加起來，最后顯現(xiàn)出各個國家受大宗商品價格上漲的影響程度不同。

　　張永軍認為，對中國主要是生產(chǎn)資料價格影響比較大，對于消費價格影響相對比較小。昨天國務(wù)院常務(wù)會分析這個問題的時候指出，中國這一次大宗商品價格上漲，主要是受國際因素傳導(dǎo)，歷史數(shù)據(jù)表明，這個分析判斷確實抓住了主要的關(guān)鍵點。這種情況下，中國宏觀政策選擇的難度加大。調(diào)整宏觀政策的時候，必須增強政策針對性，但是這種針對性比較難瞄準。因為價格上漲有一系列傳導(dǎo)過程，因此這方面的難度會加大。

　　他強調(diào)，從過去的經(jīng)驗看，各個國家在大宗商品價格上漲過程中，尤其向國內(nèi)的傳導(dǎo)受多方面因素影響，但其中一個因素跟匯率變化有關(guān)系。比如中國，還有歐元區(qū)，大宗商品價格上漲向消費領(lǐng)域傳導(dǎo)不是特別明顯，這里邊有一個很重要的因素，就是從去年到今年，人民幣對美元匯率出現(xiàn)一定幅度的升值；再比如，實際上歐元對美元也出現(xiàn)過一輪相對比較明顯的升值。像這一類國家或者經(jīng)濟體，由于本幣升值，大宗商品價格上漲向國內(nèi)傳導(dǎo)過程中，有一定的抵消作用，它向消費領(lǐng)域傳導(dǎo)時候，實際上傳導(dǎo)會慢一點，程度會小一點。

　　“相反，有一些國家匯率出現(xiàn)比較明顯的貶值，疊加在美元貶值基礎(chǔ)上，大宗商品價格上漲向國內(nèi)傳導(dǎo)會比較快，導(dǎo)致這些國家出現(xiàn)比較嚴重的通脹。”張永軍強調(diào)，“因此，在采取宏觀政策的時候，各個國家要根據(jù)各自經(jīng)濟特點，比如資源條件、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以及當前整個宏觀經(jīng)濟形勢所處狀態(tài)，采取適當措施去對沖國際上大宗商品價格影響。”

免責聲明：本文僅代表作者觀點。

中宏網(wǎng)版權(quán)申明：凡注有“中宏網(wǎng)”或電頭為“中宏網(wǎng)”的稿件，均為中宏網(wǎng)獨家版權(quán)所有，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像；授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為“中宏網(wǎng)”，并保留“中宏網(wǎng)”的電頭。